1、国元证券默示范冰冰 女同，模子的智商抓续提高，促进AI交易闭递次奏提速的预期抓续深远。想维链及强化学习的引入，通过Post-training及Inference阶段的scaling，在极大缓解了scaling law的边缘遵循递减的情况，同期疏浚参数的模子所需的进修及推理算力成倍增长，算力的基础硬件需求高速彭胀。光模块及PCB等看成国内供应商在各人算力产业链中的上风递次，将受益于海表里算力基础硬件的需求共振。与此同期，跟着国际间贸易摩擦加重，全产业链的自主可控亦在抓续激动，国产化率较低的递次中国内供应商将得到更多契机。

2、国泰君安默示，中国商务部将28家好意思国实体纳入清单，经管两用物项对好意思出口。中好意思在科技、军工等范围的贸易摩擦抓续加重。半导体国产化大势所趋，先进制程进攻性提高。好意思国2024年芯片出口禁令对我国先进制程范围进行了精确限度。先进制程在提高芯片性能、裁汰功耗方面领略出色，尤其适用于AI计较芯片、高速度通讯芯片、手机/电脑CPU等，国外高端芯片已达到3nm制程，先进制程需求重生。当今，先进制程是我国高端芯片卡脖子递次之一，7nm及以下制程工艺仍是与国际先进水平存在差距。中芯国际看成中国大陆工夫开赴点进、限制最大、配套劳动最完善的专科晶圆代工企业，先进制程产线布局跳动，有望深度受益于自主可控，播色网给予保举。

3、中信建投默示，1月3日国度发展编削委沟通认真东说念主默示，2025年要加力扩围实施“两新”战术，更随性度支撑“两重”表情。元旦之后范冰冰 女同，部分地方省市明确新一轮的补贴战术，基本上对2025年国度汽车以旧换新战术发布之前的耗尽者按照现存尺度履行，并在25年延续地方补贴。12月车市仍延续三季度以来的较高景气度，报废更新与置换更新战术放置抓续开释，尤其所以旧换新强力拉动车市。面前时点下，看好定位主流市集（补贴弹性大）、新动力占比高（补贴金额高）、华为系干线。

4、光大证券默示，多地告示以旧换新战术延续，静待2025E国度以旧换新战术推出：猖狂2025/1/2，13 个省份已告示 2025E 延续以旧换新战术，保管补贴品类范围和尺度。该行以为， 1）预测 2025E 以旧换新战术有望获胜过渡，春节前购车优惠或将不息开启；2）暖和 2025E 新车型销量杀青高弹性场地；3）2025E 智能化或将抓续成为行业竞争高地，暖和智能化主题投资契机。

5、星河证券称，跟着战术发力，2025年有望插足工业企业补库阶段，工控开垦、机床等顺周期通用开垦有望筑底回升。提倡暖和：1）工控开垦：自动化渗入率有望进一步提高，国产替代虽插足深水区，龙头市占率仍有提高空间，暖和出海及布局东说念主形机器东说念主；2）机床：行业处于更新周期及库存周期双底部，大而不彊异日有望出生行业整合者，中枢零部件及高端五轴联动数控机床暖和自主可控机遇；3）工业气体：顺周期弹性品种，气价处于历史底部，经济复苏有望推动顺周期工业气体量价皆升；4）检测劳动：GDP+行业，受益化债有望触底回升，暖和龙头精益贬责生效。

6、华泰证券指出，2024年四季度布伦特油价于70-75好意思元/桶涟漪，均价环比略有下移，预测上游油气开采企业盈利环比回落，真金不怕火油企业库存耗费减少，盈利环比略改善；中游大量化工需求旺季效应欠佳范冰冰 女同，访佛供给仍显填塞，企业盈利底部踌躇，恭候供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及形式较好的子行业显盈利韧性；下流清雅品及化学成品本钱端延续改善趋势，访佛出海扩产或下流军工/汽车/家电等需求回暖，盈利或最初建造，其中轮胎、饲料添加剂、军工材料、塑料成品等子行业领略较好。